Блог им. andrew_7

Бен Бернанке: "Смягчение - исключительно если начнем тонуть по-настоящему, глотая........"

Глава ФРС Бен Бернанке выступил с речью с речью на конференции в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Тема выступления - "Монетарная политика с начала кризиса". Речь была полностью посвящена защите "нестандартных инструментов" монетарной политики, а именно "количественного смягчения" - программы запуска печатного станка для покупки облигаций. Инструмент этот, по мнению Бернанке, вполне может быть эффективным, если им грамотно управлять.
Новости

Федеральная резервная система СНИЖАЕТ перспективы роста

Как и ожидалось, ФРС снизила свой рост и безработица прогнозы.

Вот новые прогнозы, наряду со старым прогнозам.

Вот то, что ФРС видит на 2012 год, по сравнению с ее предыдущей оценки:

ВВП: Текущая оценка: 1,9-2,4%, предыдущая оценка: 2.4-2.9%

Уровень безработицы: Текущая оценка: 8.0-8.2%, предыдущая оценка: 7.8-8.0%

PCEINFLATION: Текущая оценка 1,2-1,7%, предыдущая оценка: 1,9-2,0%.
Новости

Протокол заседания Федеральной Резервной Системы.

Протокол заседания Федеральной Резервной Системы.

Бернанке: ФРС готова предпринять дополнительные шаги по стимулированию экономики, если потребуется

— Экономика продвигается умеренными темпами.
— Условия на рынке труда улучшились.
— Уровень безработицы снизился, но остался довольно высоким.
— Жилищный сектор остается в подавленном состоянии.
— Инфляция увеличилась за счет рост цен на нефть.
— ФРС стремится способствовать максимальной занятости и ценовой стабильности.
— ФРС ожидает, что экономиский рос тичении ближайши кварталов увеличится.
— ФРС считает, что уровень безработицы постепенно будет снижаться к установленным уровням.
— Комитет ожтдает, что инфляция будет оставатся на уровне или даже ниже уровня предпологаемого ФРС.
— ФРС приняло решение сохранить диапазон для процентной ставки от 0 до 0.25 процента.
— Комитет принял решение продолжить программу продления срока работы с ценными бумагами.
— Комитет будет регулярно пересматривать размер и состав портфеля ценных бумаг и готов корректировать эти запасы по мере необходимости для содействия более сильного экономического восстановления в контексте ценовой стабильности.
Блог им. nic

И имя ему "мыльный пузырь".

Как и предполагает название статьи, дайте определение последнему пузырю:

И имя ему мыльный пузырь.

Если Вы скажете, что это график студенческих кредитов, то будете правы. Что любопытно, практически каждый знал, что студенческий заем напоминает пузырь в последние кварталы, но только на протяжении последних трех кварталов ФРС начал переводить эти данные в таблицу Exel своего потребительского кредита. По историческим данным до 2011г. мы должны были рассчитывать на данные Bloomberg, которые мониторировались с 1999г. Возможно, последний «астрономический» скачок этих показателей, является причиной, по которой ФРС приподняли занавес над этими данными…
Блог им. tkir

Именения в стратегии Федеральной Резервной Системы

Вчера были опубликованы результаты заседания Федерального Комитета по Открытым Рынкам (FOMC) от 13 декабря 2011г. В протоколе появились несколько очень существенных изменений в политике ФРС:
ФРС решили изменить стратегию коммуникации, и показывать вероятный путь изменения процентной ставки. Начиная с января каждый член правления ФРС обязуется публиковать индивидуальный прогноз по процентной ставке на Q4 этого года и на ближайшие несколько лет. Так же ФРС будет отчитываться, каждый раз, кода чиновник высшего уровня посчитает, что ставка будет изменена

Одновременно с публикацией протокола FOMC был переизбран голосующий состав ФРС. В новом составе появились Pianalto, Lockhart, Williams — явные приверженцы консервативной стратегии (та называемые «голуби»); и исключены из голосования Hawks Fisher, Kocherlakota и Plosser, приверженцы агрессивной стратегии (т.н. «ястребы»), и теперь соотношение «голуби/ястребы» составляет 9/1! Ниужели это означает неизбежное включение печатного станка?

Соотношение голосов в ФРС
Блог им. tkir

Запасы нефти подпрыгнули, а производственный индекс ФРС Канзаса упал до своего 28 месячного минимума

Еще один набор макропоказателей: прирост запасов нефти больше, чем ожидали и производственный индекс ФРС Канзаса упал до минимума за предыдущие 28 месяцев, и стал отрицательным впервые за более чем 2 года. Запасы нефти выросли существенно (и WTI упал ниже $99) раздробив значительные сезонные тенденции (и перебил драматические ожидания). Этих двух показателей достаточно, чтоб снять остроту ралли и потянуть ES (e-mini S&P фьючерс) назад к своей объемно-средневзвешенной цене.


Индекс Канзасского ФРС перешел в негативную зону впервые за 2 года и упал до показателей, невиданных с августа 2009г.


Сезонность очень сильный фактор в запасах нефти (светло-голубая линия), делая сегодня огромный скачек в запасах, выделяется еще больше (хотя прошедшее десятилетие этому очень поспособствовало).
Блог компании Брокерская компания КИТ Финанс

Комментарий: ЕЦБ: рекорд за рекордом

Оказывается, рынок учитывает не все… хотя не может этого быть. Истинной причиной вчерашнего падения евро никак нельзя назвать сообщение от Европейского Центрального Банка о том, что его баланс увеличился до рекордных €2,73 трлн.!!!


Блог компании Брокерская компания КИТ Финанс

Европейская “bazooka” круче, чем у ФРС. Часть 2.

В продолжение статьи от 23 декабря (пятница) “Корреляция 2012” или ЕЦБ – главный печатный станок в мире!”… www.brokerkf.ru/offer/research/operational-comments/operational-comments_1408.html

Свежая ликвидность в размере €210 млрд. (а не €483 млрд.), полученная европейскими банками в рамках 3-летних LTRO от ЕЦБ направилась по наиболее “плохому” пути – €82 млрд. (почти половина всей суммы) ушла прямиком обратно на счета ЕЦБ в виде депозитов.


Источник: ЕЦБ

Таким образом, в 23 декабря размер депозитов ЕЦБ достиг исторического рекорда в €347 млрд. Для сравнения — летом этого года размер депозитов, размещенных банками в ЕЦБ, составлял в среднем €20 млрд. — с июня по настоящий момент этот параметр увеличился более чем в 17,5 раз!
В таких условиях трудно ожидать желания банков кредитовать европейские компании или население, и о новых капитальных расходах, и росте потребления, можно просто забыть.



На этой неделе в среду и четверг состоятся большие размещения итальянских долгов в рамках аукционов (размещение по Франции на 27 декабря было ранее отменено). 28 декабря рынку будет предложено купить итальянского долга на €11,5 млрд., 29 декабря – еще на €8,5 млрд. Суммы очень серьезные. Здесь и станет понятно, направят ли европейские банки полученную ликвидность на выкуп итальянских облигаций, ведь ЕЦБ не может участвовать на первичных аукционах, а “пылесосит” токсичные активы со вторичного рынка.



Источник: Bloomberg
Как и обещали, начинаем подробно изучать инструменты денежно-кредитной политики ЕЦБ:



Кстати, сегодня в 14:15 мск ЕЦБ провел тендер по размещению средств европейских банков на своих счетах под фиксированную ставку на одну неделю в рамках еженедельной депозитной “стерилизации”. Сумма, подлежащая абсорбции, оценивается в €211 млрд.

Продолжение следует…

Удачных торгов!

Шагардин Дмитрий
Аналитик Отдела рыночного анализа и консультаций